Инфлацијата дефинитивно се врати во САД

Податоците за CPI објавени оваа недела го потврдуваат натамошниот пораст на цените, кој продолжува да им тежи на потрошувачите. На годишно ниво храната поскапува за 4,1%, струјата за 5,1%, кириите за 5,4%, трошоците за поправка на автомобили за 7,6%, болничките услуги за 7,7%, транспортот - особено авионските билети - за 11,2%, а осигурувањето на автомобилот за 22,6%.

Овој нов пораст на инфлацијата е проследен со нагласено негирање од страна на повеќето аналитичари, кои продолжуваат да ги фаворизираат средствата кои сепак стануваат многу ризични во овој инфлаторен контекст.

Од почетокот на фазата на инфлација во 2021 година, однесувањето на инвеститорите остана непроменето и не забележавме значителна промена во распределбата на средствата.

Зголемувањето на каматите што го иницираше ФЕД доведе до влошување на портфолијата на обврзници, со логичен пад на вредноста на обврзниците купени по пониски стапки. И покрај ова, се чини дека повеќето инвеститори не веруваат дека стапките ќе продолжат да растат и ќе продолжат да купуваат обврзници кои моментално нудат атрактивни приноси. Ризикот од продолжување на инфлацијата и повторно зголемување на стапките се смета за минимален.

Бидејќи инфлацијата продолжува трета година по ред, штедачите продолжуваат да купуваат државни обврзници во масовен обем. Овие средства останаа во голема побарувачка откако инфлацијата почна да расте. За повеќето инвеститори, инфлацијата се смета за минлив феномен.Рековте инфлација? Каква инфлација?

Според оваа табела, сè уште не е навистина започнато!

Пазарниот консензус никогаш не бил појасен: инфлациската фаза низ која поминувавме во последните 3 години е само минлив феномен, а повеќето инвеститори очекуваат враќање во нормала. Тие не веруваат во промената на парадигмата што ја најавуваме во овие билтени уште откако се разбуди инфлацијата во 2021 година.

Лошите бројки за април покренуваат важно прашање: дали целта на ФЕД за намалување на инфлацијата на 2% е реална? Инфлацијата е сè уште превисока, а податоците не покажуваат во вистинската насока.

Откако ФЕД прогласи победа над инфлацијата минатиот декември, бројките повторно се зголемуваат. Без дури и намалување на стапките, ФЕД создаде нова приспособлива монетарна средина.Со други зборови, не само што се чини дека пазарот ги игнорира ефектите од инфлацијата, туку и зголемувањата на стапките иницирани за да се спротивстават на инфлацијата немаа влијание врз условите на финансискиот пазар.

Во реалната економија, далеку од балонот на финансискиот пазар, влијанието на инфлацијата почнува да се чувствува: до сега, потрошувачите се справуваа со инфлацијата преземајќи повеќе долгови. Како што растеше инфлацијата, потрошувачите се повеќе прибегнуваа кон кредити за да го одржат својот животен стандард.

Слично на тоа, соодносот злато/сребро е поставен да се враќа. Сепак, гледаме надолен пробив во овој сооднос, дури и со значителен пад оваа недела:

Забавувањето на економијата претходно го нема ефект врз овие показатели (сооднос бакар, сребро, злато/сребро), се наоѓа во инфлаторен контекст.

Стагфлацијата ја менува играта на цела палета на средства, кои се уште се во голема мера запоставени од инвеститорите.

17.05.2024

www.investapediagold.mk