Воената премија наспроти премијата за принос: Која сила ќе ја преземе контролата и ќе го поттикне следниот потег на златото?

Цените на златото доживеаја ролеркостер кој е поврзан директно со ризиците од инфлација која може да биде предизивикана откако САД и Иран не успеаја да постигнат договор во Пакистан во текот на викендот.

Скапоцениот метал продолжува да се бори за јасна насока, бидејќи две спротивставени сили, имено, растечките тензии на Блискиот Исток и „јастребската“ промена во перспективите на ФЕД, го влечат благородниот метал.

Геополитичкa основа: Хормуз и рокот за Иран

Главниот двигател што го спречува златото од подлабоко враќање е тлеечката тензија меѓу САД и Иран. Со приближувањето на рокот за посредништво меѓу САД и Иран, пазарот останува во неволја.

Извештаите за потенцијална блокада на Ормузскиот теснец испратија шок-бранови низ секторот на стоки, првенствено зголемувајќи ги цените на нафтата, но исто така обезбедувајќи фундаментален „плафон“ за златото, бидејќи пазарите се плашат од наративот за повисоки каматни стапки за подолг период.

Макро пречка: Перспектива на Федералните резерви и отпорен долар

Федералните резерви продолжуваат да дејствуваат како примарен пречка. Неодамнешните економски податоци на САД беа непријатно отпорни, принудувајќи ги пазарите да го преиспитаат времето и длабочината на намалувањето на каматните стапки за 2026 година. Ова „јастребско“ повторно одредување на цените внесе нов живот во американскиот долар и ги зголеми приносите на државните обврзници, правејќи ги неприносните средства како златото помалку привлечни.

Од макро перспектива, „воената премија“ во моментов се компензира со „премијата на принос“. Додека американската економија продолжува да се спротивставува на гравитацијата, Федералните резерви имаат малку причини да се свртат, а тоа останува најголемата пречка за патот на златото кон психолошката граница од 5.000 долари.

Клучни заклучоци: следниот потег на златото

Со оглед на факторите дискутирани погоре, златото е сеуште во состојба на неизвесност која ќе продолжи до моментот некаков вид решение во врска со конфликтот во Иран.

Доколку медијацијата не успее и блокадата на Ормуз стане реалност, би можеле да видиме вертикално движење бидејќи пазарните цени ќе бидат во огромен инфлациски шок, а повисоките стапки би можеле да ги намалат цените на златото.

Обратно, доколку се постигне договор, се очекува „ плафон премијата“ брзо да се активира, односно златото би можело да има корист бидејќи пазарите може да ја сметаат инфлаторната ситуација за минлива.

Трговците треба внимателно да го следат индексот на американскиот долар (DXY) и цените на енергијата, бидејќи тие ќе бидат главните водечки индикатори за следното помесување на цената на златото.

Техничка перспектива - Злато

Гледајќи ги графиконите, закрепнувањето на златото влегува во третата недела, но цената осцилира во тесен опсег, наоѓајќи непосредна поддршка на психолошкото ниво од 4.700 долари.

Union Bancaire Privée (UBP), на 13.Април швајцарската приватна банка, која управува со приближно 233 милијарди долари средства на клиентите, ја потврди својата целна цена на златото од 6.000 долари за унца во 2026г, дури и кога златото се тргува за околу 15% под својот јануарски максимум од приближно 5.600 долари. Банката, исто така, активно ги обновува своите позиции во злато откако ја намали изложеноста за време на распродажбата на иранската војна.

Зошто UBP сè уште верува во злато од 6.000 долари

Целта од 6.000 долари не се базира на еден единствен катализатор. UBP гледа комбинација од ризици од стагфлација, постојана геополитичка неизвесност и континуирана побарувачка од централните банки како основа за закрепнување и понатамошно зголемување, според девизните курсеви.

Се очекува централните банки на глобално ниво да купат приближно 950 метрички тони злато во 2026 година. Полска неодамна ја зголеми својата цел за поседување злато на 700 метрички тони од 550 метрички тони, потег што сигнализира растечки институционален апетит за металот.

UBP не е единствената институција со оптимистичка цел за златото до крајот на годината, но е меѓу најагресивните. Институционалните прогнози за крајот на годината сега се групираат помеѓу 5.400 и 6.300 долари.

JPMorgan ја зголеми својата прогноза за златото до крајот на 2026 година на 6.300 долари. Deutsche Bank и Societe Generale и двете имаат за цел 6.000 долари, а Societe Generale предупредува дека нејзината прогноза може да се покаже конзервативна. ANZ ја зголеми својата прогноза за вториот квартал од 2026 година на 5.800 долари за унца, што е зголемување од 5.400 долари.

Goldman Sachs е на долниот крај од консензусот на Волстрит со цел од 5.400 долари за крајот на годината.

Клучни цели за цената на златото од големите институции:

UBP (Швајцарија): 6.000 долари до крајот на 2026 година, потврдени на 13 април

JPMorgan: 6.300 долари до крајот на 2026 година

Deutsche Bank: 6.000 долари до крајот на 2026 година

Societe Generale: 6.000 долари до крајот на 2026 година

ANZ: 5.800 долари за вториот квартал од 2026 година

UBS: 5.600 долари до крајот на годината; сценарио за раст 7.200 долари; сценарио за пад 4.600 долари

Goldman Sachs: 5.400 долари до крајот на 2026 година

Тековна цена на златото: приближно 4.733 долари

Миксумум на златото досега: приближно 5.600 долари, поставена на 29 јануари 2026 година

ИНВЕСТАПЕДИА ГОЛД