По корекцијата на цената на златото, инвестициските банки прогнозираат цена до 6.000 долари за унца до крајот на годината

Откако достигна историски максимум од 4.600 евра (5.500 долари) за унца во јануари оваа година, цената се коригираше за повеќе од 20% на околу 3.600 евра (4.170 долари) за унца до јуни.

Иако ова е една од најголемите корекции во последните 15 години, аналитичарите нагласуваат дека ова не е пад на пазарот, туку здрав одмор пред продолжувањето на растот. Цената на златото продолжува да бележи силен тренд на раст: 25% во последната година и 140% во последните пет години.

Корекцијата е привремена, долгорочниот раст е стабилен - „6.000 долари за унца до крајот на 2026 година“.

Краткорочниот пад беше предизвикан од одлуката на американскиот Федерален резервен систем да ги задржи каматните стапки високи поради инфлаторните притисоци и кризата на Блискиот Исток. Ова го зајакна приносот на американскиот долар и обврзниците и привремено го повлече шпекулативниот капитал од златото.

Сепак, високите каматни стапки го зголемуваат ризикот од рецесија и зголемување на невработеноста на долг рок, што традиционално е во корист на златото, иако со временско задоцнување. Од друга страна, некои аналитичари очекуваат брзиот раст да продолжи, со проценка дека Федералните резерви повеќе ќе ја толерираат инфлацијата отколку да го жртвуваат економскиот раст.

Инвестициските банки како што се J.P. Morgan и Bank of America предвидуваат цена од дури 6.000 долари до крајот на годината, поради што сегашната корекција сè повеќе се смета за стратешка можност за купување. Консензусот меѓу експертите останува дека долгорочните фактори зад порастот на цената на златото се стабилни и дека без оглед на горенаведените сценарија, цената на крајот ќе доживее значителен раст.

Растот на физичката побарувачка за златни монети и златни прачки

Додека Западот во голема мера ја одредува „хартиената“ цена на златото, пазарот во Азија покажува зголемена физичка побарувачка. Цените на Шангајската берза за злато (SGE) често се од 50 до 100 долари повисоки отколку во Лондон или Њујорк (COMEX), што укажува на силен физички притисок за купување. Азиските купувачи се подготвени да платат премија за физички метал, што укажува дека златото е потценето на западните пазари или дека постои несовпаѓање помеѓу движењата на цените и реалната побарувачка.

Оваа година, исто така, означува историска структурна промена. Инвестициското злато (прачки и монети) го надмина накитот како најголема компонента на глобалната побарувачка, првенствено благодарение на Кина и Индија.

Однесувањето на централните банки ја потврдува стабилизирачката улога на златото

Иако вкупната побарувачка на централните банки падна на четиригодишно ниско ниво, нивоата во 2026 година се уште се далеку над долгорочните историски просеци. Банките купија околу 360 тони злато во првиот квартал, додека беа продадени приближно 115 тони. Иако нето-купувањата се помали по обем отколку во претходните години, важно е да се земе предвид фактот дека златото сега е многу поскапо отколку што беше пред неколку години. Со други зборови, за иста количина злато како во 2022 година, централните банки сега би морале да издвојат двојно повеќе.

Од друга страна, продажбата на злато што се случи докажува стабилизирачката улога што ја игра златото во ризични времиња. Турција продаде дел од златото за да ја стабилизира лирата, но ова е во голема мера таканаречен „залог“ или SWAP аранжман, што значи дека Турција планира да го врати златото откако ќе се стабилизира „опасноста“ за валутата. Русија, од друга страна, продаде мал дел од златото поради буџетскиот дефицит, но тоа не е значајно бидејќи е помалку од 1% од нивните резерви. Сето ова е индикација дека централните банки купуваат и чуваат злато токму за да се осигурат во случај на каква било помала или поголема финансиска нестабилност.

Кризата со стагфлација може да доведе до нов пораст на златото

Глобалните економски ризици растат поради можниот масовен влез на американските пензиски и приватни фондови во OpenAI и SpaceX, што би предизвикало дополнителна инфлација на технолошкиот меур во САД, слично на Dot-com кризата од 2000-тите. Проценките на компаниите за вештачка интелигенција остануваат под знак прашалник поради сè уште неизвесната профитабилност, а во случај на пукање на гореспоменатиот меур, последиците би можеле да вклучуваат пад на берзата, притисок врз пензиските фондови и значителен удар врз американскиот БДП.

Во исто време, јавниот долг на САД продолжува да расте, а каматните стапки за него стануваат сè поскапи. Инвеститорите бараат постојано зголемување на премиите за ризик преку зголемување на приносите од државните обврзници, што укажува дека на пазарот доминира чувство на масовна недоверба кон одржливоста на американскиот долг во наредниот период. Во овој поглед, единствениот излез останува долгорочна девалвација на долгот, или поточно на американскиот долар, преку инфлација.

Дополнителен фактор на ризик во моментов е сценариото на стагфлација предизвикано од геополитичките тензии (Иран - САД - Израел) и понатамошното загрозување на сообраќајот низ Ормутскиот теснец. Стратешките резерви на нафта се на најниско ниво во последните 20 години, а скокот на цените на нафтата на нивоа помеѓу 130 и 150 долари за барел би можел да ја турне глобалната економија во криза на стагфлација, средина во која златото историски ги постигнува своите најсилни резултати.

Затишјето пред бурата, како можност која искусните инвеститори не ја пропуштаат

„Во Инвестапедиа Голд, во последните денови бележиме зголемена побарувачка за златни монети и златни прачки, а кога ќе го споредиме целиот период од почетокот на оваа година, купувањата се зголемија за дури 40% во споредба со истиот период минатата година. Инвеститорите очигледно се обидуваат да се подготват за претстојната криза и го гледаат овој момент како одлична можност.

Сегашната корекција од над 20% е еден вид попуст што искусните инвеститори не го пропуштаат, свесни дека ова е кратко затишје пред бурата и дека прозорецот за добра куповна цена, пред новите рекордни цени, полека се затвора. Се соочуваме со потенцијално најлошиот вид криза, стагфлација, а во вакви кризи, златото обично бележи големи зголемувања. Откако побарувачката и цените повторно ќе почнат да се движат кон нови рекорди, клучното прашање нема да биде цена до 6.000 долари за унца, туку дали ќе има доволно злато во понуда за секого што сака да го купи.

Инвестапедиа Голд