Златото напредува додека Доналд Трамп ги поддржува плановите за Мексико и Канада

President Donald Trump

Цената на златото порасна откако американскиот претседател Доналд Трамп објави дека најверојатно ќе воведе царини за Мексико и Канада на почетокот на следниот месец, иако се воздржа веднаш да ја погоди Кина со увозни давачки.

Златото покажа добивка во понеделникот по инаугурацијата на престедателот Трамп и се тргуваше близу 2.725 долари за унца - на курс за највисоко затворање од почетокот на ноември - бидејќи трговците ги одмеруваа потенцијалните импликации на американските царини од дури 25% против нејзините соседи. Доколку овие мерки бидат воведени, потегот се заканува да предизвика трговска војна.

Трамп, исто така, посочи дека сè уште размислува за универзална царина за сите увозни производи во САД, но рече дека „сè уште не е подготвен за тоа“.

Фјучерсите на среброто накратко се зголемија по коментарите на Трамп, при што цените на договорите за испорака во март се зголемија за дури 1,2% до 31,525 долари за унца пред намалувањето на добивката. Мексико е најголемиот ископувач на сребро и не е јасно дали тарифите ќе важат за увоз на метал.

Како и да е, можноста и среброто и златото да бидат фатени во огромните тарифни мерки го поттикна пазарот во последниве недели, доведувајќи ги премиите за испораките на фјучерси во Њујорк на покачени нивоа.

Инвеститорите, исто така, ги одмеруваа изгледите за инфлацијата, при што домашната агенда на Трамп за даночни намалувања и зголемените трошоци потенцијално укажува на тековните ценовни притисоци оваа година. Тоа може да ја ограничи способноста на Федералните резерви да продолжи да ја олеснува монетарната политика.

Златото постави серија рекорди во 2024 година, со добивки поттикнати од средиштето на ФЕД кон полабава монетарна политика, геополитички тензии и купување од централната банка. Скапоцениот метал сè уште може да добие дополнителен поттик од побарувачката за прибежиште во услови на загриженост за имиграциската политика на новиот претседател, како и за просторот за сè попрекинати односи на САД со другите нации.

Цената на златото ќе продолжи да расте во годините што следат додека не се врати стабилноста.

Зголемената доверба во кредитните инструменти, зголемените геополитички тензии, зголемениот долг и инфлацијата сега ја поткопуваат оваа доверба, што доведува до нова рамнотежа помеѓу финансиските инструменти со ризик од другата страна (кредитен) и без ризик од другата договорна страна (злато) во корист на цената на златото (издолжување).

Пред да нурнеме во податоците кои покажуваат дека цената на златото лесно може да се удвои во наредните години, да започнеме со теорија.

Поедноставено, економијата може да се подели на финансиски систем - кој се состои од финансиски инструменти како што се пари, акции, обврзници и деривати - и стоки и услуги.

Она што ги разликува финансиските инструменти од стоките и услугите е тоа што првите немаат „употребна вредност“ за нас луѓето. Можеме да носиме џемпер, да јадеме сендвич, да возиме велосипед и да ангажираме изведувач да ни ја изгради куќата. Затоа стоките и услугите често се нарекуваат реална економија.

Финансиските инструменти се средство за постигнување цел. Поради нивната посредничка улога, вредноста на финансиските инструменти зависи од довербата. Прифаќаме пари за работата што ја работиме затоа што веруваме дека ќе ги искористиме следниот ден за да купиме леб во пекарата.

Но, не сите финансиски инструменти се создадени еднакви. Има едно средство кое има нула ризик од другата страна бидејќи не е создадено од човек: златото. Сите други финансиски средства се форма на кредит, но се разликуваат по степен на кредитна способност. Овие разлики ја сочинуваат хиерархијата на финансиските инструменти.

Во економски бум, довербата во кредитните инструменти се зголемува и средствата и обврските во финансискиот систем се прошируваат (се создава кредит). Во оваа фаза од циклусот на долгот, круната на пирамидата се проширува: нивоата на долгот и потпората се зголемуваат.

На крајот се развиваат меури во кредитните средства, кои може да се визуелизираат како огромна круна што тежи на мала златна нога. Финансискиот систем станува неповрзан.

За време на неизбежната рецесија, неисполнувањата на обврските предизвикуваат намалување на билансите на состојба, довербата во кредитните инструменти пропаѓа и инвеститорите ја спуштаат пирамидата до злато. Како што расте цената на златото, пирамидата се зголемува, додавајќи поголема доверба и стабилност на финансискиот систем.

Во време на економски бум, кредитот почнува да изгледа како пари. Формите на кредит стануваат многу поликвидни, стануваат многу поупотребливи за плаќање. И во контракција, ќе дознаете дека она што го имате не се пари, тоа е всушност кредит.

Значи, доаѓа до губење на квалитативната разлика помеѓу парите и кредитите во експанзијата, а потоа повторно потврдување на таа разлика.

Парите се злато, и ништо друго.

Цената на златото нагло се зголемува на крајот на должничкиот циклус. Еден начин за визуелизирање на должничките циклуси е да се извлечат соодносите помеѓу вредноста на златото и кредитните средства.

Последен пат соодносот меѓу златото и парите во САД падна под 2,5% беше во 2022 година и оттогаш златото силно се зголемува.

Војната во Украина, која започна на почетокот на 2022 година, го натера Западот да ги замрзне средствата на Русија во долари и евро, што предизвика раздолжување на глобалниот финансиски систем. Централните банки купуваат злато предизвикувајќи вртоглаво покачување на цената на златото.

Тековните геополитички тензии, вооружувањето на доларот и зголемената загриженост во врска со одржливоста на јавниот долг на САД (122% од БДП и растечки) го намалуваат глобалниот финансиски поредок.

Уделот на златото во вкупните резерви нагло се зголемува. Според нашите проценки - кои вклучуваат непријавени набавки од централните банки - процентот на злато од вкупните резерви достигна 21% во К3 од 2024 година.

Златото до 8.000 долари за унца?

Не треба да разговараме многу повеќе за проценка на она што го чека златото. Со правилно разбирање на финансискиот систем, свесност за тоа каде сме во должничкиот циклус и докази за пресврт на пазарите, имаме достојна индикација.

Графиконите укажуваат дека сме на крајот на циклусот на долгови. Во однос на пресвртот на пазарите, беснеечките војни го нагласуваат ризикот од другата страна во системот, централните банки купуваат купишта злато, избувнаа стапките на злато-кредит и, последно, но не и најмалку важно, цената на златото расте брзо.

Врз основа на податоците од графиконите, очекуваме цената на златото да го комплетира овој агресивен пазар додека не достигне 8.000 долари за унца, да дава или зема и да ја ресетира пирамидата - што би било сосема природно.