Битката на обврзниците и златото во улогата на портфолијата

Побарувачката за средства кои се претставуваат безбедни засолништа продолжува да расте, бидејќи инвеститорите бараат заштита од тековните економски превирања. Клучно прашање кое привлекува внимание е: Каква улога играат обврзниците во портфолиото заедно со алтернативните средства како златото?

Последниве години, обврзниците и акциите станаа значително покорелирани, делумно поради континуираното зголемување на понудата на државни обврзници. Сепак традиционалната распределба на портфолиото 60/40 никогаш не била наменета да стане индустриски стандард.

Како што историските трендови продолжуваат да се менуваат, препорака е инвеститорите да размислат за повеќе пазарно неутрални средства. Тука спаѓаат глобални акции, агрегатни обврзници, индекси со висок принос, тримесечни државни записи и, секако, злато.

Биткоинот се вклучува како алтернативна актива, но мора да се нагласи неговата добивки придружена со значителна волатилност.

Кај златото како пример, постојат два типа на цени:

1. фјучерс цени доминирани од северноамериканските пазари и

2. спот цени котирани во Лондон. Таа додаде дека овие неефикасности доаѓаат со свои ризици.

И покрај ризиците, диверзифицираното портфолио нуди подобри приноси од традиционалниот модел 60/40. Избалансираното портфолио 60/30/10 носи кумулативни 30-годишни добивки од 171%, додека портфолиото 60/20/20 постигнува кумулативни добивки од 364%.

Растечката корелација помеѓу обврзниците и акциите сега е поширок тренд, бидејќи владите издаваат рекорден долг во услови на зголемување на дефицитите.

Кога нестабилноста на пазарите ќе почнува да се намалува, побарувачката за долготрочни обврзници ќе се зголемува, поттикната од привлечноста на повисоките приноси што нудат долгорочни средства.

Неизвесноста и нестабилноста на пазарот ќе продолжи согласно трендот на притисок врз пазарите кои ги применува еконсомската политика на претседател Трамп, но тој ќе мора да ги ублажи своите агресивни тарифни политики, што на крајот би можело да помогне во враќањето на економската нормалност.

Со пораст од повеќе од 25% од почетокот на 2025г, златото е на добар пат за една од своите најдобри години досега. Комбинацијата од растечката глобална побарувачка, економските несигуни параметри и други фактори го доведоа благородниот метал близу рекордни максимуми. Може ли оваа златна треска да продолжи?

Почетокот на ова најново златно доба за златото датира од есента 2022 година, кога се тргуваше близу 1.670 долари за тројанска унца. Оттогаш, цените на златото се зголемија приближно двојно.

Графикон цена на златото 2022-25

Доцните 1970-ти. Златото имаше корист од широко распространетата инфлација кон крајот на 1970-тите, скокнувајќи од над 100 долари на над 800 долари до крајот на 1979 година. Цените на златото се искачија во голема мера поради очекувањата на инвеститорите дека реалните средства би можеле да ја задржат својата вредност подобро од другите во услови на историски висока инфлација. Додека инфлацијата кон крајот на 1970-тите беше предизвикана од енергетската криза, инфлаторниот режим од изминатите неколку години беше пораспространет.

2007 година. Во периодот пред финансиската криза, инвеститорите сè повеќе се одвраќаа од поризични инвестиции во корист на средства што се сметаат за безбедни засолништа како златото и американскиот долар. За време на овој најнов бум на златото, американскиот долар всушност ослабе - особено оваа година. Златото и доларот историски имаа претежно инверзна врска: Златото има тенденција да паѓа кога доларот зајакнува и има тенденција да расте кога доларот ослабува.

2010 година. Постфинансиските кризни години беа донекаде нетипична позадина за цената на златото. Откако акциите го достигнаа дното во март 2009 година, тие започнаа биковски тренд подолг од една деценија, бидејќи економските услови постепено се подобруваа. Во исто време, цените на златото исто така постојано се искачуваа: Златото се зголеми од под 900 долари во 2010 година на над 1.500 долари до почетокот на 2020 година - можеби совпаѓајќи со значително зголемување на глобалната понуда на пари во истиот период.

2020 година. Кога се одвиваше пандемијата COVID во текот на март 2020 година, цените на златото брзо скокнаа во следните месеци. Сепак, тие достигнаа врв во август 2020 година. Глобалната понуда на пари драматично се зголеми за време на пандемијата, а темпото на тој раст значително се забави во последните години.

Што нè доведува до денешните цени на златото? Цените на златото почнаа да добиваат на интензитет на есента 2022 година, а откако надминаа 2.000 долари кон крајот на 2023 година, претежно непрекинатото движење ја турна цената на скапоцениот метал далеку над 3.000 долари. Сега се тргува близу рекордно високо ниво над 3.300 долари, од крајот на мај 2025 година.

Што е следно со цените на златото?

Инвеститорите треба да бидат внимателни со овие цени, бидејќи златото може да биде малку понапред од фундаменталните фактори водени од реалните каматни стапки, Постојат 2 основни компензаторни сили на работа: Инфлацијата и реалните каматни стапки од едната страна и потенцијалното преориентирање на американскиот долар кај некои инвеститори од друга страна.

Инвеститорите во злато треба да ја задржат перспективата. Долгорочниот циклус за цените на златото е повисок. Зголемувањето на паричната маса и проблемите со фискалниот дефицит се долгорочни двигатели на златото. Но, важно е да се запомни дека златото исто може да биде волатилна актива која рутински доживува корекции од 10% до 15%+.

www.investapediagold.mk